Adobe ist globaler Führer in der Sparte
Digital Media und macht damit die Segmente Digital
Experience und Publishing & Advertising durch entsprechende Synergieeffekte
zu ebenso hochattraktiven Produkten
für seine Kunden. Adobe generierte ein durchschnittliches
Umsatzwachstum von über 20%
pro Jahr seit über 5 Jahren und optimierte die Margen ständig.

Während die Bruttomarge im Bereich Digital Media
schon 97% beträgt, sind die Margen in den beiden
anderen Segmenten noch ausbaufähig. Durch den
Wechsel von einem Lizenzgeschäft zu einem Abomodell
generiert Adobe zunehmend konstante Einnahmen
und schafft es so, weitere Kunden zu binden.
Die wirtschaftlichen Burggräben von Adobe
sind immens, was es für weitere Unternehmen
nahezu unmöglich macht, im Gebiet der Mediengestaltung
mit Adobe zu konkurrieren. Durch ein breites
De-Rating auf dem Aktienmarkt sank auch die
Bewertung von Adobe um knapp über 40%. Allerdings
hat sich am Geschäftsmodell von Adobe nichts
geändert, wodurch die aktuell historisch niedrige
Bewertung eine seltene Möglichkeit ist, Adobe zu
einem relativ günstigen Preis zu ergattern.

Die unternehmerischen Risiken für Adobe gehen auch in der Zukunft nahe gegen Null. Die einzigen Risiken, welche wir mit uns tragen sind, dass die Aktie in naher Zukunft weniger performen wird wie gedacht. Für und Pirates daher ein gelungener Long des Monats mit wohlverdienter Krone!